Simit Patel

Je tu bublinu v amerických štátnych dlhopisov. Tu je vysvetlenie:

1. Záložné peniaze nie je požičaný na spotrebiteľov, ale skôr je používané bankami k nákupu štátne dlhopisy.

2. Boli sme svedkami pokladnice strmý rast cien dlhopisov (tj klesajúci výnosovej miery), ktoré odráža zvýšený dopyt po štátnych pokladníc. Súčasne však základy amerického dolára (podkladové aktívum dlhopisov štátnej pokladnice je derivát) sa zhoršuje: krajina je pre prepravu viac dlhu, zatiaľ čo dane klesajú a vládne výdavky sa zvyšuje, čo signalizuje ešte dlh a väčšie ťažkosti pri splácaní to.

3. V súlade s Rakúska teória hospodárskeho cyklu, Bubliny sú výsledkom Centrálna banka narušenie ponuky peňazí. Peter Schiff nedávno napísal výborný článok rozpracovanie na túto tému pretože sa týka trhu dlhopisov štátnej pokladnice.

Ako sme videli, bubliny, netrvajú večne - a vždy hľadať ihly. Takže otázka: ako bude zväzok pokladnice bublina nájsť svoj kolík, a čo sa stane, keď to robí?

1. Podľa Ka-Poom Teória, Čierna labuť udalosť - odľahlým s neprimeraný dopad - bude spúšť spôsobiť bublina pokladnice rýchlo pop. V nedávnej histórii USA, predchádzajúci príklad čiernej labute udalosť, ktorá viedla k prudkému bublina deflácia je kolapsu Bear Stearns, prinášajúci subprime kríza a kolaps hypotekárne bublina.

2. Keďže štátne dlhopisy sú prevažne vo vlastníctve zahraničných krajín, šupinatenie z bubliny bude mimo americkú ekonomiku. Inými slovami, praskajú z pokladníc žiada držiteľov dlhopisov v cudzích krajinách, najmä v Číne a Japonsku, odpredať.

3. Rovnako ako globálneho oddlžovania splatiť dlhy denominované dolára viedlo k predaju cudzej meny na nákup dolára, hromadný exodus pokladníc pod vedením zahraničných držiteľov povedie dlhopisov, ktoré sa predávajú a vymieňajú za cudzie meny (Island a Argentína slúžiť ako historické príklady tejto koncepcie, ako tomu bolo prostredie, v ktorom boli bubliny verejného dlhu vo vlastníctve pre-prevažne cudzinci). A vzhľadom na to, že Čína a Japonsko sú hlavné pokladne majitelia dlhopisov, ocenenia v týchto menách, že peniaze priniesol domov sa zdá prirodzené.

Takže keď sa to stalo?

Nedá sa predpovedať, podľa môjho názoru. Ako medveď na trhu od prírody, myslím, že hrať to z krátkej strane tým, že hľadá moment, kedy na trhu dlhopisov pokladnice stáča smerom predstavuje príležitosť. V súčasnej dobe, diagram pre TLT, 20 + rokov Treasury bond ETF, vyzerá trochu býčie. a potom, čo sa stavia odrazili 111,60 podporu v oblasti. Ak by bol trh re-test tejto úrovni sa Bearish impulz, môže byť príležitosťou na jazdu niesť trend ako bublina dlhopisov ministerstvo financií začne k deflácii.

Nižšie je uvedený graf pre TLT.

__________________
My Links: Hrdí na to Permabear, Investície krízy Video Series, Investície do centrálne plánovanej ekonomiky, Investor 2,0 Quest