Simit Patel

Pochopenie dlhopisovom trhu nám môže pomôcť pochopiť, čo sa deje z makroekonomického hľadiska, a ako sa ostatné finančné trhy môžu reagovať. Tu sú hlavné body, obchodníci by mali zvážiť:

1. Fed sa snaží znížiť sadzby, a zdá sa, viedol k nule percent. Finančné Ninja má zaujímavý príspevok na túto tému, Ktorú doporučuji. Takže Fed rozširuje menovej bázy, ale pretože neboli banky odmietajú požičiavať, účinky musia byť ešte inflačné. By však mali pokračovať v poskytovaní úverov, Fedu pokusy o rozšírenie ponuky peňazí by mohla viesť k inflácii, čo by zvýšilo výnos dlhopisu, že kupujúci požadovať. Ako ceny dlhopisov a výnosy dlhopisov sú nepriamo úmerné - to znamená zvýšenie ceny dlhopisu zníži ceny existujúcich dlhopisov vydaných za nižšiu cenu - to by malo za následok klesajúce ceny dlhopisov.

2. Okrem toho je v USA štátny dlh ešte len začínajú. CalculatedRisk nám , Že štátny dlh je teraz viac ako 10 biliónov dolárov a rastie rýchlo. Ale samozrejme, dlh, rovnako ako čokoľvek iného, nemá nekonečný dopytu a súťaží s ostatnými finančnými aktívami pre investičné dolárov. Aby sa zabezpečilo, že dopyt po zvýšení dlhu za dodávky pre to robí, môže sadzieb z vládnych dlhopisov treba zvýšiť. To by bolo súčasné ceny dlhopisov nadol, pri posielaní úrokovej sadzby.

3. Druhou možnosťou je, že Federálny rezervný systém jednoducho kúpi vládneho dlhu. To by mohlo byť okamžite inflačné, a bol by pokles hodnoty dolára-aktív denominovaných, vrátane nesplatených dlhopisov vydaných vládou USA. To by tlačiť ceny dlhopisov nadol.

V mnohých ohľadoch je to v centre inflácie vs deflácia diskusie, ktorá Hovoril som o pravidelne tu na mojom blogu.

Vedúci Ukazovateľ: Credit Default Swaps

Credit Default Swaps (CDS), Môže byť myšlienka ako poistka, ktorá chráni proti debtholders riziko zlyhania svojich dlžníkov. "Credit default swaps V súčasnej dobe v cenách zvýšil o zlyhaní amerických vládnych dlhopisov. Bear vysvetľuje, obozretný:

Ďalšie riziko nesplácania trh očakáva, bude viac dlhopisov kupujúci odmietnu kupovať ďalší dlh alebo budú vyžadovať vyššie úrokové sadzby o tom.

How Can You Tento obchod?

A tak môžeme uzavrieť s najdôležitejšiu otázku: ako si môžete zisk?

Ak chcete tento scenár obchod, TBT - ETF, ktorý je dvakrát inverzný denného výkonu Lehman Brothers 20 + Rok US Treasury index - je dobrá voľba, a bol doporučovaný Vážení investori, ako je Jim Rogers a Marc Faber. Tiež stojí za zmienku stojí, že výnos 30 rokov US Treasury bond nedávno hit 30 rokov nízke, a rastie, pretože - to je jeden údaj, že ministerstvo financií dlhopisov bublina môže začať praskať. Denný Reckoning má zasvätený článok na túto tému.

__________________
My Blog | Rýchly sprievodca pre IT | IT Sponzori

David Waring

Hey Simit,

Great post a na nejaké téma, ktoré je podľa mňa začnú dostať oveľa viac do tlače, rovnako ako ten, ktorý bude mať následky na všetkých trhoch, a to nielen na dlhopisovom trhu.

Mať rád CDS nátierky by mal byť dobrý náznak možné rizikové prémie sa stavia do USA sadzby vlády, TIC Data Opatrenia, ktoré čistej zahraničnej bezpečnostnej nákupy, by mal byť dobrý ukazovateľ zahraničné dopytu strane rovnice.

Brad Setser blog od Rady pre zahraničné vzťahy poskytuje širokú analýzu tohto rébusy a vlastne mal veľmi dobrý post dnes ohľadom toho, ako falloff dopytu zo zahraničia centrálnych bánk nesmie viesť k zvýšeniu sadzieb v súčasnom prostredí. On sumy tejto strane argumentácie sa pekne s nasledujúcim vyhlásením:

Budem musieť vidieť a plánujú preskúmať viac dát, ako som, aby mojej mysle na túto tému z dlhodobej perspektívy, ale já myslel, že by stálo za to zdieľať ďalšie aspekty pre všetky vedomosti.

S pozdravom,
Dave

__________________
My Free Kurzy: Forex predmetu -- Sklad predmetu -- Kurz futures -- Základy Trading -- Subprime kríza -- Prorealtime Charts

Upozornenie: Obchodovanie je riskantné a môže mať za následok značné finančné straty. Ako vždy moje príspevky sú jednoducho jedno stanovisko a obchodníci by nemali byť brané ako obchodná referentka. Nie som finančný poradca, takže všetci prosím vlastnú analýzu a prevziať zodpovednosť za svoje vlastné obchody.

David Waring

Robia niektoré ďalší výskum na toto a viac vidím, tým viac sa mi páči tento obchod. Idem sa pozrieť do obchodu TBT však budem čakať na prestávku Trendline na nižšie uvedený graf, alebo test výšky, ako tak urobí. TLT je unleveraged ETF ktorý sleduje index puto, ktoré TBT je dvojité inverzný, takže je oveľa aktívnejšie obchoduje, a preto podľa môjho názoru lepšia grafe rozhodovať preč pri uvádzaní obchody v TBT.

TLT Daily

__________________
My Free Kurzy: Forex predmetu -- Sklad predmetu -- Kurz futures -- Základy Trading -- Subprime kríza -- Prorealtime Charts

Upozornenie: Obchodovanie je riskantné a môže mať za následok značné finančné straty. Ako vždy moje príspevky sú jednoducho jedno stanovisko a obchodníci by nemali byť brané ako obchodná referentka. Nie som finančný poradca, takže všetci prosím vlastnú analýzu a prevziať zodpovednosť za svoje vlastné obchody.

David Waring

Člen pútavý posta dnes od Bespoke Investment Group zobrazené CDS sadzby o 40 krajín zoradené v poradí od najväčšou pravdepodobnosťou východiskovej najmenej pravdepodobné, že predvolené.

Pár vecí, ktoré prišlo ako prekvapenie pre mňa tu.

1. Nemecko sa radí nižšia ako v USA, pokiaľ ide o riziká neplatenia, ako sa posúdi CDS sadzieb. Aj keď viem, že CDS sadzby pre dlh USA sa dramaticky zvýšil som stále myslel, že USA by sa podľa názoru tento trh má byť najmenej pravdepodobné, že chyba.

2. Zatiaľ čo veľa ľudí tvrdí, že Čína je misto, kde bude, bude táto správa, v izolácii, sú stále 3,6-krát rizikovejšie z hľadiska zlyhania, ako v USA.

S pozdravom,
Dave

__________________
My Free Kurzy: Forex predmetu -- Sklad predmetu -- Kurz futures -- Základy Trading -- Subprime kríza -- Prorealtime Charts

Upozornenie: Obchodovanie je riskantné a môže mať za následok značné finančné straty. Ako vždy moje príspevky sú jednoducho jedno stanovisko a obchodníci by nemali byť brané ako obchodná referentka. Nie som finančný poradca, takže všetci prosím vlastnú analýzu a prevziať zodpovednosť za svoje vlastné obchody.

David Waring

Ďalšie informácie pre diskusiu o súvahy Fedu z Risk vypočítanej.

__________________
My Free Kurzy: Forex predmetu -- Sklad predmetu -- Kurz futures -- Základy Trading -- Subprime kríza -- Prorealtime Charts

Upozornenie: Obchodovanie je riskantné a môže mať za následok značné finančné straty. Ako vždy moje príspevky sú jednoducho jedno stanovisko a obchodníci by nemali byť brané ako obchodná referentka. Nie som finančný poradca, takže všetci prosím vlastnú analýzu a prevziať zodpovednosť za svoje vlastné obchody.

Stephan

Hey Simit,

Naprosto súhlasím, že sme sa pravdepodobne dočkáme vyšších výnosov pokladne v nadchádzajúcich štvrťrokoch, a aby som bol úprimný, čakal som, že sa stane rýchlo až do nedávnej doby, ale moje nadšenie bolo trochu utrpela ujmu počas minulého týždňa.

Predovšetkým som úplne mimo z 0% Fed fondov tábor. Samotná tvrdenie, že USA vstupujú do štýlu Japonska začarovaný kruh, tlačí sadzby na nule, a bez tzv ľavej munície by mal byť dostatočne vystrašiť Bernankeho vysokej neba. V skutočnosti, Fed efektívna sadzba sa vznáša takmer kdekoľvek 0,2%, výrazne pod 1% cieľa. Robia všetko pre to, aby podporiť poskytovanie pôžičiek, ale samozrejme banky sú príliš málo využívaná, a bojí sa on-požičiavajú do reálnej ekonomiky.

Po druhé, Číny, ktorá sa sleduje rast za každú cenu, stavebné všetko a nič exponenciálnym tempom udržať plnú zamestnanosť je brúsenie na zastavenie vďaka hroziacej globálnej recesie. Čínska vláda je zkamenělý možného odporu verejnosti k nezamestnanosti, a preto bude robiť všetko pre to, aby aj naďalej produkovať na takmer plnú kapacitu. To je isté defláciu cien pre širokú škálu výrobkov, pretože trh je zaplavený Firesale čínsky tovar za ceny, pričom žiadne inflačné obavy ponechať v dohľadnej budúcnosti.

Po tretie, som presvedčený, že svet ako celok je tak riziko-odmietavý a underinvested (pochopiteľne), že ako neatraktívny ako pokladnice výnosy budú, budú aj naďalej zbierať pomoc. V posledných dňoch sme videli prehĺbení pauza výnosovej krivky ako skutočné peniaze sú manažéri jasne bolo ťažké ignorovať ďalších 2,4% z pickupu získate tým, že kúpi 10 rokov dlhopisov miesto 2 roky. Obchodovanie rozvíjajúcich sa trhoch, ktoré som videl obrovské dopytu po dlhšej tenor suverénny papiera, takže dlhodobé výnosy na blízko rekordných miním.

Celkovo by tento dynamický, deflácia a výnosy dlhopisov pomoc vyzdvihnutie na chvíľu, ale nakoniec, ako vravíte, zníženie dopytu z mori spojený s prebiehajúce dodávok by malo vyvolať lavínu mocný odpredaj, likes, ktoré sme nevideli vo viac ako 20 rokov. Ako vždy, je to otázka načasovania.

Pozdravy,
Stephan