DavidWaring

Po zapoznaniu się z Kryzys subprime wyjaśnił lekcja 1 Powinieneś teraz zrozumieć rzeczy, od kredytobiorcy strony równania. Więc teraz spójrzmy na rzeczy od pożyczkodawcy stronie.

Jednym z powodów, dlaczego jest to tak duży problem, ponieważ wiele różnych typów firm finansowych i inwestorów narażenia na działanie tych kredytów subprime. Aby zrozumieć, jak należy rozumieć, co jest znane jako sekurytyzacji. Sekurytyzacja w prostych słowach oznacza podejmowanie kilka aktywów, łączenia ich razem i oferując je jako zabezpieczenie inwestycji trzeciej partii. Sekurytyzacja dzieje się z wielu różnych rodzajów aktywów, ale na potrzeby niniejszego artykułu skupimy się na sposób, w jaki stosuje się do hipoteki.

Do niedawna, kiedy poszedł po kredyt na dom w banku, to oni pożyczyć pieniądze, a następnie trzymać pożyczki, zarabiać pieniądze z opłat nie pobieramy w celu uzyskania kredytu i odsetek, które płacą bank w tej pożyczki. Ponieważ ceny bank wypożyczania było pieniędzy, które ludzie składając w banku, banku została ograniczona o ile pożyczki może to zrobić, ile pieniędzy miał na depozyt. W banku była w posiadaniu wszystkich pożyczek w swoich księgach tak powiem to również, wszelkie zagrożenia dla tych pożyczek.

W zasadzie dywersyfikacji ryzyka i pozwala bankom na bardziej kredytów (a tym samym więcej zarabiać prowizje) bankierów inwestycyjnych wymyślił proces securitizing hipoteki więc mogą one być sprzedawane do innych instytucji finansowych oraz inwestorów na rynku wtórnym. Tak bardzo zasadniczo zamiast posiadania wszystkich pożyczek one do kupujących domu książek, instytucje pożyczkowe będą teraz basen kilka tych pożyczek razem i sprzedają je na rynku wtórnym do innej instytucji finansowej lub inwestora.

Baseny, że pożyczki są wprowadzane do określane są jako Mortgage Backed Securities (MBS w skrócie), zabezpieczone zobowiązania dłużne CDO (w skrócie) lub Asset Backed Securities (ABS w skrócie). Dla celów niniejszego artykułu nie trzeba rozumieć wszystkich szczegółów każdego, ponieważ są one bardzo podobne w tym, że oni wszyscy działają jako sposób podejmowania indywidualnych pożyczek i łączenia ich ze sobą tak mogą być sprzedawane na rynku wtórnym. Zwalnia się kapitału bankowego i zmniejsza ryzyko, tak by mogli dokonać więcej kredytów i zarabiać więcej opłat. Co ty musisz zrozumieć, jednak jest następujący:

1. Duża część instytucji finansowych, które są potencjalnymi nabywcami tych basenów hipotecznych nie kupuje lub ograniczone do kupowania sub prime długu, gdyż jest uważana za zbyt ryzykowne.

2. Aby obejść ten problem, co banki inwestycyjne nie było podjąć puli zawierającej kredytów subprime i podzielić go na różnych poziomach (zwany także traunches). Każdy poziom wówczas zdefiniowane przez który podejmuje pierwszą straty wtedy, gdy którykolwiek z kredytobiorców subprime w basenie zatrzymał dokonywania płatności hipotecznych. Niższe poziomy były w pierwszej kolejności podejmuje te straty i wyższe były ostatnie.

3. Następnie wsiedli firm, które przyznają oceny kredytowe do różnych rodzajów instrumentów dłużnych, o których mowa w agencji ratingowych przyjść i przypisać różne ratingi kredytowe dla każdego poziomu. Wyższych poziomów, które zostały ostatnio do podjęcia straty wtedy, gdy kredyty hipoteczne niewykonaniem otrzymały wysokie oceny kredytowej i niższych poziomów, które jako pierwsze do podjęcia straty miały sub prime ocen.

4. Co to jest dozwolone bankierów inwestycyjnych wystarczyło sprzedać znaczną część kredytów sub prime w instrumenty dłużne o ponad prime ratingów kredytowych w ten sposób zwiększyć liczbę potencjalnych nabywców tego długu.

Rodzajów przedsiębiorstw, które zainwestowały w instrumenty te różniły się znacząco od innych banków do funduszy hedgingowych, funduszy emerytalnych, towarzystw ubezpieczeniowych nie tylko tutaj, w Stanach Zjednoczonych, ale na całym świecie.

Ostatnią rzeczą, że ważne jest, aby zrozumieć w tej lekcji jest to, że wiele instytucji finansowych, które odbyło duże ilości tych instrumentów trzymał je w tzw przewody, Special Investment Vehicle (SIV) na krótki, lub pojazdy specjalne ( wszystkich w zasadzie to samo). Są to częściowo odrębne podmioty poza bilans, które pozwoli bankom i innym instytucjom finansowym większą elastyczność z punktu widzenia rachunkowości i regulacji w ich działanie. Znowu tutaj szczegóły nie są ważne, ale to, co jest ważne, aby zrozumieć, że:

1. Podmioty te posiadają duże ilości kredytów hipotecznych "konsorcja", jako jeden wielki "puli basenach". Więc zamiast mówić gospodarstwa 50 milionów dolarów w kredytach hipotecznych będą posiadać kilka tych mniejszych basenów jako jeden basen 1 miliard dolarów lub więcej.

2. One na sfinansowanie lub finansowanie ich działalności poprzez emisję krótkoterminowych zadłużenia kupić ten już zadłużenia w istocie trzeba płacić niższe oprocentowanie krótkoterminowych zadłużenia, które wydają się zebrać pieniądze, niż zarobić na kredyty hipoteczne, że inwestują w.

3. Z powodu tych pożyczek krótkoterminowych muszą być "przeniesiona" lub przerobione dość często, aby kontynuować finansowanie Special Investment Vehicle.

W pierwszych latach pobytu za niskie stopy procentowe, gospodarka nadal rozwija się, a ceny nieruchomości nadal rośnie, wszystko poszło gładko i prawie wszyscy się dobrze. Jak dowiemy się w naszej następnej lekcji jednak to wszystko zaczęło się zmieniać, kiedy te tendencje zaczęły powoli.

Więc owija się naszą drugą lekcję w tym trzy serie część kryzysu na rynku kredytów hipotecznych. Teraz powinieneś mieć dobre zrozumienie zarówno pożyczkobiorcy i pożyczkodawcy stron równania, dzięki czemu możemy teraz przyjrzeć się, gdzie to wszystko poszło w trzeciej i ostatniej lekcji z tej serii, subprime kryzys finansowy wyjaśnił Część 3.

Jak zawsze, jeśli masz jakieś uwagi lub pytania uprzejmie prosimy, aby opublikować je w komentarzach poniżej, i have a great day!

InformedTrades został przez okrągły i objaśnienia / komentarz na temat kryzysu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych. Kliknij tutaj, aby zobaczyć nasz zasięg kryzysu.

anantjain

Hi David,

Mam wątpliwości, w jaki sposób te spółki finansowe MBS finansów. W ten sposób masz go umieścić w artykule:

One na sfinansowanie lub finansowanie ich działalności poprzez emisję krótkoterminowych zadłużenia kupić ten już zadłużenia w istocie trzeba płacić niższe oprocentowanie krótkoterminowych zadłużenia, które wydają się zebrać pieniądze, niż zarobić na kredyty hipoteczne, że inwestują w.

Czy może Pan wyjaśnić części, w której MBS z SPV są finansowane przez krótki zadłużenia?

Thank You,
Anant Jain

David Waring

Hi Dil,

Dziękujemy za komentarz. Nie wiem jak to wytłumaczyć inaczej niż ja powyżej why don't you let me know what you wątpliwość i wtedy być może uda mi adres.

Dzięki
Dave

anantjain

Jestem naiwna rynków finansowych, tak pardom mojej niewiedzy. Myślę, że sposób można wyjaśnić to dla mnie jest jak przepływy mony. Ktoś, kto kupuje MBS, gdzie nie dostanie pieniędzy,

na przykład jest to jak pożyczania pieniędzy na niższe oprocentowanie od FED (napływ pieniędzy) oraz zakup MBS, gdzie zwraca odsetek jest wyższy (wypływ pieniędzy)?

David Waring

Hi Anantjain,

Bez obaw, że to, co wszyscy jesteśmy tutaj, jest się nauczyć.

Zwykle im krótszy czas, że jeden pożycza pieniądze na niższe oprocentowanie nie będą musieli płacić na te pieniądze.

Tak na przykład, jeśli jesteś właścicielem firmy i potrzebują środków pieniężnych na pokrycie nieprzewidzianych wydatków, że niektóre zamierzasz spłacić w 1 tydzień, a następnie bank w normalnych warunkach będzie Ci oprocentowanie tej pożyczki, które jest mniejsza niż w przypadku zaciągnięcia kredytu na 10 lat.

Po drugie, większe i bardziej stabilna finansowo instytucja jest niższe oprocentowanie będą musieli płacić za pożyczkę wszystkie pozostałe były równe.

Tak, jak wyjaśniono w film serii, te CDO są wykonane z wiązka 30 lat kredyty hipoteczne, które są podejmowane przez osoby fizyczne. Od pożyczek długoterminowych i wykupione przez osoby fizyczne (niektórych lub wszystkich tych, którzy nie mają bardzo solidne finanse) odsetek tych osób, które zamierzają płacić na tych kredytów (a tym samym stopa procentowa, którą posiadacz SPV z hipoteki będzie odbierać) będzie stosunkowo wysoki.

SPV, która posiada CDO z drugiej strony jest zwykle bardzo godne kredytowej, a zatem można normalnie pożyczyć pieniądze w krótkim i długim okresie mniej niż jednostka może.

Co zrobią to w zasadzie się ich dobrym ratingu kredytowego i uzyskania pożyczek krótkoterminowych do zakupu tych CDO's, które posiadają długie zadłużenia. Ponieważ instytucje finansowe są w stanie uzyskać niższe oprocentowanie (ze względu na ich stałe finansowych s plus fakt, że są pożyczania pieniędzy w krótkim czasie) niż ich otrzymania na długo zadłużenia, które kupują, mają zamiar zarabiać pieniądze.

Na przykład, jeśli pożyczyć pieniądze na 3% z innych instytucji finansowych (prawdopodobnie nie Fed) do 1 roku, a następnie użyć tych pieniędzy do zakupu CDO, które wypłaca powiedzieć na przykład 7%, potem kieszeni 4% różnicy w wysokości stóp procentowych.

Kluczem tutaj jest jednak to, że muszą one mieć możliwość refinansowania i uzyskania nowej pożyczki na koniec roku (jest to tzw przesuwanie go więcej), aby mogli kontynuować proces. To jest kluczowa, ponieważ w momencie pęknięcia zaczęły wykazywać w rynku subprime, SPV, która odbyła te CDO's zaczął mieć problemy z uzyskaniem nowych źródeł finansowania, a więc były wprowadzone w miejscu, gdzie miały być zmuszony do sprzedaży części lub wszystkich ich gospodarstw CDO w cenach sprzedaży ognia. Dlatego też słyszał o banki, jak HSBC, Citi Group wprowadzenie ich wyłączyć bilansu SPV nic na ich bilansach, aby mogli korzystać z bilansu spółki dominującej w celu pozyskania finansowania i uniknąć do sprzedaży tych aktywów na znacznie mniej niż są naprawdę warto.

Hope that helps. Jeśli są jakieś inne pytania lub komentarze na tej uprzejmie prosimy, aby opublikować je poniżej.

Z pozdrowieniami,
Dave

anantjain

Dzięki Dawidzie, to podsumowuje bardzo dobrze.
W tej całej dyskusji jedna rzecz, która mnie dotyczy to roli agencji ratingowych, niewątpliwie dużych firm jak Citi o silne podstawy zasługuje dobra ocena, ale myślę, że jakość pożyczek że powinien był jednym z głównych czynników podejmowaniu decyzji ratingowych, gdy byli zbiórkę pieniędzy. Ten prosty fakt, który moim zdaniem został zignorowany przez agencje ratingowe mogłyby zapobiec Sub kryzysu Premier jak to sprawdzili, pompowanie pieniędzy w MBS. Widziałem podobne scenariuszu tutaj w Indiach, gdzie agencje ratingowe rozpoczęły rankingu IPO (Initial Public Offerings) i stały się strasznie źle. Oceny IPO zostały wykonane z uwzględnieniem obecnych technicals rynku i competely ignorowanie podstawowych spółki i kiedy rynki awarii były zapasy, które ucierpiały najbardziej.

David Waring

Hi Anantjain,

Tak, zgadzam się i nie ma wiele mówić o podobnych rzeczy tutaj z agencji ratingowych w USA. Duża część kwestii wydaje się sprowadzają się do faktu, że agencje ratingowe są płacone przez przedsiębiorstwa, których wierzytelności są rating, aby ocenić, że dług istnieje więc potencjalny konflikt interesów istnieje. Istnieje również nie wydają się być dobre zrozumienie jak dokładnie te instrumenty zostały przedstawione wspólnie przez agencje ratingowe, które powiększony problemu.

Z pozdrowieniami,

Dave

sakthikumar

DAVID,
po prostu supperb.

David Waring

Hi Sakthikumar,

Dziękujemy za komentarz Cieszę się podobało.

Z pozdrowieniami,
Dave

Unregistered

Wow, I just happened na tej stronie, bo potrzebne szybkie wyjaśnienie problemu kredytów hipotecznych subprime. Mam zamiar napisać artykuł o tym, jak ma ona wpływ na zwierzęta. Dzięki tak dużo, aby dokonać tej niezrozumiały dla nie-ekonomistów, jak ja.