Simit Patel

I USA, statlige og lokale myndigheter over hele landet opplever lignende gjeld og budsjettunderskudd at enkeltpersoner, organisasjoner og føderale myndighetene står overfor.

I den store ordningen ting, tror jeg vi vil se en betydelig risiko for å bli overført til den føderale regjeringen, med andre ord, jeg forventer den føderale regjeringen til "bailout" individer, organisasjoner og statlige og lokale myndigheter. Jeg ser dette som et av de viktigste økonomiske skift går på at markedet ikke er fullt ut priset inn enda.

Så hva er handel?

Hvis vi forventer at risikoen for å bli overført fra kommunale obligasjoner til statskassen obligasjoner, kan vi se å kjøpe MUB - en ETF svarer til S & P National Municipal Bond Index - og samtidig kjøpe TBT, en ETF omvendt korrelert til 20 + år Treasury bonds.

Timing er alltid spørsmålet, selvfølgelig. En indikator kan vi finne for å lede veien ville være CXA en ETF tracking kommunale obligasjoner i California. Som en av de største økonomiene i USA, kan det ses som en indikasjon på hvor landet ledes. Her er noen viktige innsikter:

• Goldman har solgt California obligasjoner.
• Økonom Mike Shedlock har vært å spore implosjon of California - se hans tidligere dekning fra en måned siden.
• Velferd kontroller vil bli suspendert effektive 1 februar.

La oss se på diagrammet.


Den lilla og gule lys er CXA, rødt og grønt er MUB, mens TLT er blå og grå. Hvis en betydelig bailout oppstår og markedet ikke har priset dette inn, ville det være en overføring av risiko fra statene til den føderale regjeringen, og dermed fra CXA og MUB til TLT. Vi ville da forvente å se prisene konvergerer. Hvis California er en ledende indikatorKan vi forvente å se CXA bane vei.

Andre hensyn

Det er et spørsmål om lovligheten av den føderale regjeringen overtok ansvaret for statlige myndigheter. Hittil Federal Reserve's bailouts ikke har blitt avhørt, og dermed en forrang slags er satt. Stater har motstått Federal mandater før, så spørsmålet om statene rettigheter kontra føderale rettigheter kan oppstå igjen, og kan påvirke CXA, MUB og TBT samt andre ETFs og investeringsmuligheter.

__________________
Min Blogg | Quick Guide to IT | IT Sponsorer