Simit Patel

Er zit een luchtbel in US Treasury bonds. Hier is de uitleg:

1. De reddingsoperatie geld wordt niet uitgeleend aan de consument, maar is wordt gebruikt door banken te kopen schatkistcertificaten.

2. We zijn zien Thesauriebewijs prijzen stijgen sterk (dat wil zeggen dalende opbrengst tarieven), die weerspiegelt de vraag naar Treasuries toegenomen. Tegelijkertijd is echter de fundamenten van de dollar (de onderliggende waarde de schatkist obligatie is een afgeleide van) zijn verslechterende: het land is het vervoer van meer schuld terwijl de belastingen en dalende overheidsuitgaven neemt toe, waardoor signalering nog meer schulden en meer moeite met de terugbetaling van het.

3. Overeenstemming met Austrian business cycle theorie, Bubbels zijn het resultaat van centrale bank verstoringen van de geldhoeveelheid. Peter Schiff onlangs schreef uitwerken van een uitstekend artikel over dit onderwerp het betrekking heeft op de Schatkist obligatiemarkt.

Zoals we hebben gezien, kan luchtbellen niet eeuwig - en ze altijd zoeken naar naalden. Dus de vraag: hoe zal de schatkist obligatie zeepbel vinden zijn pin, en wat er gebeurt als het doet?

1. Volgens Ka-Poom Theorie, Een zwarte zwaan gebeurtenis - een uitschieter met een disproportionele gevolgen - zal de trigger waardoor de Schatkist zeepbel snel pop. In de recente Amerikaanse geschiedenis, een eerder voorbeeld van een zwarte zwaan gebeurtenis die leidde tot een sterke zeepbel deflatie was de ineenstorting van Bear Stearns te brengen over de subprimecrisis en de ineenstorting van de hypotheek zeepbel.

2. Zoals schatkistcertificaten voornamelijk in handen zijn van buitenlandse landen, het knallen van de zeepbel zal worden buiten de Amerikaanse economie. Met andere woorden, de deflatie van Treasuries vereist houders van schuld in vreemde landen, met name China en Japan, te verkopen.

3. Net als globale deleveraging af te betalen dollars schulden resulteerde in een verkoop van vreemde valuta aan de dollar, een massale uittocht van Treasuries geleid door buitenlandse houders aankoop zal resulteren in schatkistcertificaten worden verkocht en geruild voor vreemde valuta (IJsland en Argentinië dienen als historische voorbeelden van dit concept, zoals ze omgevingen waarin luchtbellen overheidsschuld in het bezit waren vooraf overwegend door vreemdelingen). En gezien het feit dat China en Japan zijn primaire Treasury obligatiehouders, een appreciatie in deze valuta als dat geld naar huis gebracht lijkt natuurlijk.

Dus wanneer zal het gebeuren?

Onmogelijk te voorspellen in mijn mening. Als een markt die voorzien zijn door de natuur, ik denk dat het spelen van dit uit de korte kant door te kijken voor wanneer vaart in de schatkist obligatiemarkt maakt zuiden vormt een kans. Momenteel is de grafiek voor TLT, een 20 + jaar Treasury obligatie ETF, ziet er een beetje bullish. en na rally Bouncing Off ondersteuning op het gebied 111,60. Indien de markt te hertesten dit niveau met dalende impuls, kan het een kans om een beer trend als de Schatkist obligatie zeepbel rit begint te laten leeglopen.

Hieronder is de grafiek voor TLT.

__________________
Mijn Links: Proud to be een Permabear, Crisis Investeren Video Series, Investeren in een centrale planeconomie, De Investor 2,0 Quest