DavidWaring

Wara li tirrevedi l - kriżi subprime spjegat lezzjoni 1 għandek issa jifhmu affarijiet min-naħa ta 'min jissellef ta' l-ekwazzjoni. Allura issa tikri ħarsa lejn l-affarijiet min-naħa ta 'min jislef.

Waħda mir-raġunijiet għaliex din hija din il-problema kbira hija minħabba li tipi tant differenti ta 'kumpaniji finanzjarji u investituri għandhom espożizzjoni għal dawn is-self subprime. Biex wieħed jifhem kif irridu nifhmu xi ħaġa li hija magħrufa bħala titolizzazzjoni. Titolizzazzjoni f'termini sempliċi tfisser it-teħid mazz ta 'assi, il-pooling flimkien, u joffrulhom fl bħala garanzija għall-investiment tal-parti terza. Titolizzazzjoni jiġri ma 'ħafna tipi differenti ta' l-assi iżda għall-finijiet ta 'dan l-artikolu aħna se tiffoka fuq kif dawn japplikaw għall-ipoteki.

Sa pjuttost reċentement, meta inti marru biex jiksbu self għal dar minn bank, kieku inti jisilfu l-flus u mbagħad istiva self tiegħek, jaqilgħu flus mill-miżati li jitolbu parir biex jagħtuk is-self u l-interess li inti tħallas l - bank fuq dan is-self. Peress li l-flus il-bank kien self kien l-flus li n-nies kienu jiddepożita fil-bank, il-bank kien limitat dwar kif is-self tista 'tagħmel ħafna mill-flus kemm li kellu dwar depożitu. Peress li l-bank kien azjenda kollha ta 'l-self fil-kotba tiegħu biex ngħidu hekk hija ddeċidiet ukoll li r-riskji kollha għal dawk is-self.

Bħala mod ta 'diversifikazzjoni tar-riskju u jippermettu lill-banek li jagħmel self iżjed (u b'hekk jaqilgħu miżati aktar) bankiera ta' investiment ħareġ bi proċess għall-securitizing ipoteki sabiex ikunu jistgħu jinbiegħu lill-istituzzjonijiet finanzjarji oħra u investituri ta 'suq sekondarju. Allura ħafna bażikament minflok ta 'l-azjenda kollha li jagħmlu s-self lix-xerrejja-dar fil-kotba tagħhom, l-istituzzjonijiet ta' self se naqsmu mazz ta 'dan is-self flimkien u jbigħuhom fis-suq sekondarju lil istituzzjoni finanzjarja oħra jew investitur.

Il-pools li l-self jitpoġġew huma msemmija bħala Titoli Appoġġjata Mortgage (MBS-qasir), Collateralized Obbligi Dejn (CDO għal qasira) jew l-Assi tat-Titoli Appoġġjata (ABS għal qosra). Għall-finijiet ta 'dan l-artikolu inti m'għandekx bżonn li wieħed jifhem id-dettalji kollha ta' kull li huma simili ħafna fil-fatt li huma kollha jaġixxu bħala mod ta 'teħid self individwali u l-ġbir flimkien sabiex dawn ikunu jistgħu jinbiegħu fis-suq sekondarju. Dan jillibera kapital għall-bank u jnaqqas ir-riskju tagħhom, sabiex ikunu jistgħu jagħmlu aktar self u ħlasijiet jaqilgħu aktar. X'għandek tagħmel jeħtieġ li jifhmu madankollu huwa dan li ġej:

1. Parti kbira ta 'l-istituzzjonijiet finanzjarji li huma xerrejja potenzjali ta' dawn pools b'ipoteka mhux se jixtru jew jiġu ristretti milli jixtru dejn sub prime peress li titqies bħala riskjużi wisq.

2. Biex tikseb madwar dan dak bankiera ta 'investiment ma kienx jieħu pool li jinsabu ipoteki subprime u maqsuma it up fil-livelli differenti (imsejħa wkoll bħala traunches). Kull livell ġie mbagħad definit mill-li se jieħu t-telf ewwel subparagrafu jekk u meta xi jissellfu subprime fl-pool waqaf jagħmlu l-ħlasijiet fuq l-ipoteki tagħhom. Il-livelli baxxi kienu l-ewwel jieħdu dan it-telf u l-livelli ogħla kienu l-aħħar.

3. Li jmiss huma kisbu l-kumpaniji li jassenja klassifikazzjonijiet tal-kreditu għal tipi differenti ta 'strumenti ta' dejn li huma msemmija bħala aġenziji tal-klassifiki li ġejjin fil-klassifikazzjonijiet tal-kreditu u tassenja differenti għal kull livell. Il-livelli ogħla li kienu l-aħħar li jieħu t-telf jekk u meta l-ipoteki inadempjenti ngħataw l-klassifikazzjonijiet tal-għoli tal-kreditu u l-livelli aktar baxxi li kienu l-ewwel li jieħdu telf ngħataw l-klassifikazzjonijiet sub prime.

4. X'inhu dan il-permess bankiera ta 'investiment li ma kien biex ibiegħu parti kbira mis-self sub-prime bħala strumenti ta' dejn mal-klassifikazzjonijiet tal-kreditu hawn fuq prime b'hekk jiżdied l-għadd ta 'xerrejja potenzjali ta' dan id-dejn.

It-tipi ta 'ditti li investit f'dawn l-istrumenti varjaw b'mod wiesa' mill-banek l-oħra, għall-hedge funds, fondi tal-pensjoni, għall-kumpanniji ta 'assigurazzjoni mhux biss hawn fl-Istati Uniti, iżda fid-dinja kollha.

L-aħħar ħaġa li huwa importanti li wieħed jifhem f'dan il-lezzjoni hija li ħafna ta 'l-istituzzjonijiet finanzjarji li ddeċidiet ammonti kbar ta' dawn l-istrumenti miżmuma minnhom dak li hu magħruf bħala kondjuwits, Speċjali ta 'Investiment tal-vettura (SIV) għall-Vetturi Għan qasir, jew speċjali ( kollha bażikament l-istess ħaġa). Dawn huma semi entitajiet separati off-balance sheet li jippermettu lill-banek u istituzzjonijiet finanzjarji oħra aktar flessibbiltà minn lat regolatorju u ta 'kontabilità fl-operat tagħhom. Għal darb'oħra hawnhekk il-dettalji huma importanti iżda ma dak li huwa importanti huwa li wieħed jifhem li:

1. Dawn l-entitajiet li jżommu ammonti kbar ta 'ipoteka "pools" bħala wieħed mill-kbar "pool ta' pools". Allura minflok ta 'l-azjenda jgħidu $ 50 miljun fl-ipoteki huma jżommu mazz ta' dawk il-pools żgħar bħala waħda mill-grupp ta '$ 1 biljun jew aktar.

2. Huma jiffinanzjaw jew fond ta 'l-operazzjonijiet tagħhom permezz tal-ħruġ ta' dejn għal żmien qasir biex jixtru dan id-dejn fit-tul, essenzjalment, li jkollhom iħallsu rata ta 'imgħax baxxa fuq id-dejn għal żmien qasir li huma joħorġu biex jinġabru flus milli kienu jaqilgħu l-ipoteki li huma jinvesti fihom

3. Minħabba li tul dan is-self huma qosra li għandhom ikunu "tinqaleb" jew redone pjuttost ta 'spiss biex ikomplu l-finanzjament tal-Vetturi Investiment Speċjali.

Għall-ewwel ftit snin bħala rati ta 'interess baqa' baxx, l-ekonomija kompliet tikber, u l-prezzijiet tal-proprjetà kompliet tikber, għal kollox mexa ħarir u kulħadd pretty ħafna kienet sejra tajjeb. Kif aħna se jitgħallmu fil-lezzjoni li jmiss tagħna madankollu dan kollu bdiet tinbidel meta dawn ix-xejriet bdew bil-mod.

Allura li garżi up-tieni lezzjoni tagħna din is-serje tliet parti dwar il-kriżi subprime. Inti issa għandu jkollhom għarfien tajjeb ta 'kemm min jissellef u min jislef naħat ta' l-ekwazzjoni hekk nistgħu issa tagħti ħarsa lejn fejn hija kollha marret ħażin fil-lezzjoni tielet u finali ta 'din is-serje, il - kriżi finanzjarja subprime spjegat Parti 3.

Bħal dejjem jekk għandek xi mistoqsijiet jew kummenti, jekk jogħġbok tħossok liberu li post minnhom fit-taqsima kummenti t'hawn taħt, u jkollu jum kbir!

InformedTrades ilha tipprovdi l-kopertura u l-ispjegazzjonijiet / kummentarju dwar il-kriżi ekonomika fl-Istati Uniti. Ikklikkja hawn biex tara kopertura kriżi tagħna.

anantjain

Hi David,

I jkollhom dubju dwar kif dawn l-MBS finanzi tal-kumpaniji finanzjarji. Din hija kif int tqiegħed fil-artikolu:

Huma jiffinanzjaw jew fond ta 'l-operazzjonijiet tagħhom permezz tal-ħruġ ta' dejn għal żmien qasir biex jixtru dan id-dejn fit-tul, essenzjalment, li jkollhom iħallsu rata ta 'imgħax baxxa fuq id-dejn għal żmien qasir li huma joħorġu biex jinġabru flus milli kienu jaqilgħu l-ipoteki li huma jinvesti fihom

Tista 'tispjega l-parti fejn l-MBS ta SPV qed jiġu ffinanzjati mill-dejn fuq perjodu qasir?

Grazzi,
Anant Jain

David Waring

Hi Anant,

Grazzi għall-kumment. I am not sure kif tispjega b'mod differenti minn Għandi hawn għaliex ma inti let me know dubju hija dwar dak li inti u allura forsi nista 'tindirizza dak.

Grazzi
Dave

anantjain

I am inġenwu li s-swieq finanzjarji, sabiex pardom injoranza tiegħi. Naħseb li l-mod kif inti tista 'tispjega dan għalija huwa flussi mony kif. Xi ħadd li qed jixtru l-MBS fejn ma hu tikseb flus minn,

per eżempju huwa simili self ta 'flus b'rata ta' imgħax aktar baxxi mill-għalf (l-influss tal-flus) u xiri ta 'l-MBS fejn ir-riżultati imgħax huma ogħla ħruġ tal-flus ()?

David Waring

Hi Anantjain,

Nru inkwiet li huwa dak li aħna lkoll hawn għal huwa biex jitgħallmu.

Normalment l-iqsar tul hija li wieħed jissellef il-flus għall-inqas ir-rata ta 'imgħax li huma ser ikollhom iħallsu fuq li l-flus.

Hekk per eżempju, jekk inti sid in-negozju u għandhom ħtieġa għall-flus kontanti biex ikopri xi spiża mhux mistennija li int ser tħallas lura fil-ġimgħa 1, allura l-bank huwa taħt ċirkostanzi normali se jtik rata ta 'imgħax fuq is-self li huwa inqas minn jekk inti tieħu self għal 10 snin.

It-tieni nett, l-akbar u aktar finanzjarjament stabbli ta 'istituzzjoni huwa l-anqas ir-rata ta' imgħax li dawn se jkollhom iħallsu biex jissellef il-flus kollha affarijiet kollha jkunu indaqs.

Allura, kif huwa spjegat fil-serje video, dawn CDO huma magħmula minn mazz ta 'ipoteki 30 sena li huma meħuda mill-individwi. Peress li l-self fit-tul u meħuda minn individwi (kollha jew uħud minnhom ma jkollhomx financials ħafna solidu) ir-rata ta 'imgħax li dawk l-individwi huma se jħallsu fuq dawk ipoteki (u għalhekk ir-rata ta' imgħax li d-detentur SPV ta 'l-ipoteki li jkun ser jirċievi) se tkun relattivament għolja.

Il-SPV li jkollha l-CDO min-naħa l-oħra huwa normalment ħafna jixirqilhom kreditu u għalhekk jista 'normalment jissellef il-flus fuq żmien qasir u twil għal anqas minn jista individwali.

Liema huma kienu jagħmlu huwa bażikament jieħdu l-klassifikazzjoni tal-kreditu tajba tagħhom u jiksbu self għal perjodu qasir biex jixtru dawn il-CDO's li jkollhom id-dejn fit-tul. Minħabba li l-istituzzjonijiet finanzjarji huma kapaċi li jiksbu rata ta 'imgħax baxxa (minħabba l-solida finanzjarja tagħhom i flimkien mal-fatt li huma self-flus fuq medda qasira) milli huma jirċievu dwar id-dejn fit-tul li huma jixtru, huma ser jagħmlu l-flus.

Per eżempju jekk jissellef il-flus ta '3% mill-istituzzjonijiet finanzjarji oħra (probabbilment mhux il-Fed) għal sena 1 u mbagħad l-użu li l-flus biex jixtru CDO li tħallas jiġifieri pereżempju 7% allura dawn but 4% tad-differenza fir-rati ta' imgħax.

Il-prinċipali hawnhekk hija madankollu li dawn jeħtieġu li jkunu kapaċi tiffinanzja mill-ġdid u jiksbu self ġdid fl-aħħar tas-sena (dan jissejjaħ rolling f'idejhom) sabiex ikunu jistgħu jkomplu l-proċess. Dan huwa ċ-ċavetta ladarba minħabba li bdew juru xquq fis-suq subprime, l-SPV's ddeċidiet li dawn il-CDO bdew ikollhom problemi biex jiksbu finanzjament ġdid u kienu għalhekk jitqiegħdu f'pożizzjoni fejn kienu sejrin jiġu sfurzati biex ibiegħu xi wħud jew kollha tagħhom CDO azjendi fil-prezzijiet tal-bejgħ tan-nar. Dan hu għaliex int smajt dwar banek bħall-HSBC u CITI Grupp ġġib lil dawk li karta tal-bilanċ SPV's fuq karti tal-bilanċ tagħhom sabiex ikunu jistgħu jużaw il-karta tal-bilanċ tal-kumpannija parent sabiex jiksbu finanzjament u jevitaw li biex ibiegħu dawk l-assi għal ħafna anqas milli huma fil-fatt jiswa.

Hope li tgħin. Jekk hemm xi mistoqsijiet jew kummenti oħra dwar dan jekk jogħġbok tħossok liberu li post minnhom hawn taħt.

Iqis Best,
Dave

anantjain

Grazzi David, din is-somma li up tajjeb ħafna.
F'din id-diskussjoni kollu l-unika ħaġa li jiena ma ikkonċernat huwa l-irwol ta 'aġenziji tal-klassifikazzjoni, l-ebda dubju kumpaniji kbar bħal Citi mal-prinċipji fundamentali sodi jistħoqqilha klassifikazzjoni tajba imma naħseb li l-kwalità ta' self li huma kellhom wieħed mill-fatturi ewlenin fil - jiddeċiedu l-klassifikazzjoni tal-kreditu meta kienu jinġabru l-flus. Dan il-fatt sempliċi li naħseb kien injorat mill-aġenziji ta 'klassifikazzjoni tal-kreditu seta' jimpedixxi l-kriżi Prim Sub kif dan ikunu ċċekkjaw l-ippumpjar tal-flus fis-MBS. Rajt 'tip simili ta' xenarju hawn fl-Indja fejn il-aġenziji ta 'klassifika bdew klassifikazzjoni IPOs (Offerti Inizjali lill-Pubbliku) u mxew horribly żbaljata. Il-klassifikazzjonijiet IPO saru jitqiesu l-technicals suq preżenti u competely tinjora l-prinċipji fundamentali kumpannija u meta s-swieq ġġarraf dawn kienu l-istokkijiet li sofriet l-aktar.

David Waring

Hi Anantjain,

Iva Naqbel u hemm ħafna diskors dwar affarijiet simili hawnhekk ma 'l-aġenziji tal-klassifiki fl-Istati Uniti. Parti kbira tal-kwistjoni tidher li jiġu stabbiliti l-fatt li dawn l-aġenziji tal-klassifiki huma mħallsa mid-ditti ta 'debitu tagħhom huma ta' kklassifikar għall-rata ta 'dak id-dejn hekk hemm kunflitt ta' interess potenzjali hemmhekk. Hemm ukoll ma jidhirx li għarfien tajjeb ta 'eżattament kif dawn l-istrumenti ġew stabbiliti flimkien mill-aġenziji tal-klassifiki li eżaltat il-problema.

Iqis Best,

Dave

sakthikumar

DAVID,
sempliċiment supperb.

David Waring

Hi Sakthikumar,

Grazzi għall-kumment li ninsab kuntenta li inti gustado lilha.

Iqis Best,
Dave

Unregistered

Ara naqra, I biss ġara fuq dan is-sit minħabba meħtieġa I spjegazzjoni mgħaġġla tal-problema fuq l-ipoteki subprime. I am madwar tikteb artiklu dwar l-annimali kif ikun affettwat. Grazzi tant biex issir din jiftiehem għal nuqqas ta 'ekonomisti bħali.