DavidWaring

По разгледувањето на хипотекарните кризи, објасни лекција 1 сега треба да се разбере работите од заемопримачот од страна на равенката. Па сега ти овозможува гледам работите од страна на давателот.

Една од причините зошто ова е толку голем проблем, бидејќи е толку многу различни видови на финансиски фирми и инвеститори имаат изложеност на овие хипотекарните заеми. За да се разбере како ние мора да разберат нешто што е познат како securitization. Securitization во едноставни термини значи земање еден куп средства, здружување на нив заедно, и ги нудат како колатерал за трети лица инвестиции. Securitization се случува и со многу различни видови на средства, туку и за целите на оваа статија ние ќе се фокусира на тоа како тие се однесуваат на хипотеки.

До релативно неодамна, кога ќе отиде да се добие кредит за куќа од банка, тие ќе ти позајмуваат пари и тогаш го очекува твојот кредит, заработувајќи пари од хонорари тие бесплатно да ти даде заемот и каматата да го плати банка на која за заем. Како пари на банката беше позајмување на пари, надвор беше дека луѓето се депонира во банка, на банката беше ограничен за тоа колку кредити тоа не можеше да стори со колку пари имаше на депозит. Како што банката не држи сите кредити на своите книги така да се каже, исто така, се одржа на ризик за сите оние заеми.

Како начин на ризик, разновидност и дозволи на банките да се направи повеќе кредити (на тој начин заработуваат повеќе хонорари) инвестициските банкари излезе со процесот за securitizing хипотеки така тие би можеле да се распродадоа на други финансиски институции и инвеститорите во секундарниот пазар. Значи во основа се многу наместо да држи сите кредити за да прават дома купувачи на нивните книги, кредитни институции сега ќе базен еден куп на овие кредити и заедно ги продадат во секундарниот пазар во друга финансиска институција или инвеститор.

На дрвата дека заемите се пуштени во се наведени како хипотека Поддржан за хартии од вредност (МБС за кратко), Collateralized долг Обврски (CDO за кратко) или Асет Поддржан за хартии од вредност (ABS за кратко). За целите на овој член не треба да го разберат сите детали на секоја бидејќи тие се многу слични во фактот што сите тие дејствуваат како начин на земање заеми и индивидуалните bundling ги така што тие можат да бидат продадени на секундарниот пазар. Ова ослободува капитал на банката и го намалува ризикот, за да можат да направат повеќе заеми и заработуваат повеќе такси. Што ли треба да се разбере сепак е следниов:

1. А голем дел од финансиските институции, кои се потенцијални купувачи на овие хипотеки базени нема да купува или да се ограничи од купување под премиер долг, бидејќи се смета дека е премногу ризично.

2. За да се добие околу овој инвестициски банкари што не беше земе базенот кој се содржани хипотекарните хипотеки и дели до него во различни нивоа (исто така познати како traunches). Секое ниво тогаш беше дефинирана со кој ќе го направи првиот загуби ако и кога некој од хипотекарните должници во базенот престана да прави нивната хипотека исплати. На пониските нивоа беа првите преземаат овие загуби и на повисоко ниво беа последен.

3. Следна ги добија компании кои го додели кредитен рејтинг на различни видови на должнички инструменти кои се наведени како рејтингот агенции да дојде и во различни додели кредитен рејтинг на секое ниво. На повисоки нивоа, кои беа на последната да загуби ако и кога беа дадени хипотеки defaulted висок кредитен рејтинг и на пониските нивоа, кои беа првите кои ги загуби беа дадени под рејтингот на премиерот.

4. Што овој инвестициски банкари е дозволено да се направи е да се продадат голем дел од под премиер кредит како должнички инструменти со над премиерот кредитен рејтинг што проширување на бројот на потенцијалните купувачи на таа должност.

Видовите на фирми кои инвестираат во овие инструменти различни од другите банки, широко, на хеџ фондови, за пензиски фондови, осигурителни компании да не само овде во Соединетите Држави туку и низ целиот свет.

Во последно нешто што е важно да се разбере во оваа лекција е дека многу од финансиските институции, која се одржа големи количества од овие инструменти се одржа во она што им е познат како цевки, специјални возила на инвестиции (SIV) за краток или специјални возила ( сите во основа се една иста работа). Тие се полу надвор одделни билансни субјекти кои им овозможуваат на банки и други финансиски институции поголема флексибилност од сметководствен и регулаторен гледна точка во нивното работење. Повторно тука за детали не се важни, но она што е важно е да се разбере дека:

1. Овие субјекти имаат големи количини на хипотека "басени", како една голема "базенот на дрвата". Значи наместо да кажам држи 50 милиони долари во хипотеки ќе се одржи еден куп од оние помали дрвата како еден базен на 1 милијарда долари или повеќе.

2. Тие финансии или финансираат нивните операции со издавање на краткорочни должнички да се купи оваа подолг рок долг во суштина тие морале да плаќаат пониска каматна стапка на краткорочни должнички дека тие прашање да се подигне пари отколку што заработуваат на хипотеки дека тие се инвестира внатре

3. Поради овие кредити се краткорочни тие мора да бидат "тркалаше над" или претворен доста често да се продолжи со финансирање на инвестиции за специјални возила.

Во првите неколку години, како што каматните стапки останаа ниски, економијата продолжи да се проширува, а за недвижности цените продолжија да растат, сè што беше таму непречено и доста беше сите прават добро. Како што ќе научат во нашата следната лекција сепак сето тоа почна да се менува, кога овие тенденции започнаа да се успори.

Така што завршува нашиот втората лекција во овој дел од серијата три на хипотекарните кризи. Сега би требало да има добро разбирање на двете заемопримачот и давателот страни на равенката па сега може да ги погледне, каде што сите отиде наопаку во третата и последната лекција од оваа серија, на хипотекарните финансиска криза објасни Дел 3.

Како и секогаш, ако имате било какви прашања или коментари ве молиме да се чувствуваат слободни да ја објавите ги во коментари подолу, и да имаат голем ден!

InformedTrades е обезбедување на покриеност и објаснување / коментар на економската криза во САД. Кликни тука за да ја видите нашата криза покривање.

anantjain

Здраво, Давид,

Имам сомнеж за тоа како овие финансиски компании финансии МБС. Ова е како да имаш стави во написот:

Тие финансии или финансираат нивните операции со издавање на краткорочни должнички да се купи оваа подолг рок долг во суштина тие морале да плаќаат пониска каматна стапка на краткорочни должнички дека тие прашање да се подигне пари отколку што заработуваат на хипотеки дека тие се инвестира внатре

Можете ли да објасните дел каде што МБС на SPV се финансирани од страна на краткорочни должнички?

Благодарам,
Анант Jain

David Waring

Здраво Анант,

Ви благодариме за коментар. Јас не сум сигурен како да го објаснам поинаку отколку јас погоре зошто не ми дозволи да знаеш што несомнено е и тогаш можеби можам адреса тоа.

Благодарам
Дејв

anantjain

Јас сум наивен за финансиски пазари, па pardom моето незнаење. Мислам дека начинот на кој може да се објасни овој ми е како Мони текови. Некој кој е за купување МБС, каде што тој не добие пари од,

на пример, е како позајмување пари по пониска каматна стапка од храна (прилив на пари) и за купување МБС, каде што се враќа, се поголем интерес (пари одлив)?

David Waring

Здраво Anantjain,

Не грижете тоа е она што сите ние сме тука за да се научи.

Обично пократко времетраење е дека еден позајмува пари за намалување на каматната стапка што се ќе треба да плаќаат за тие пари.

Така на пример, ако сте сопственик на бизнис и имаат потреба за пари за покривање на некои неочекувани трошоци што ќе плаќаат назад во 1 недела, потоа на банката е под нормални околности ќе ви даде каматната стапка на кредитот, кои што е помал од, ако се земе кредит за 10 години.

Второ, поголеми и финансиски стабилна институција е намалување на каматната стапка, тие ќе треба да плати да позајмуваат пари друго сите се еднакви.

Значи, како што е објаснето во видеото, серија, овие CDO е се составени од еден куп од 30 година, хипотеки, кои се преземени од страна на поединци. Од заеми се долгорочно и извадена од страна на поединци (некои или сите кои не се многу цврсти финансии) на каматната стапка што се случува овие лица да плаќаат за тие хипотеки (а со тоа и на каматната стапка што SPV носителот на хипотеки ќе добиеш) ќе бидат релативно високи.

На SPV дека поседува CDO од друга страна е многу нормално кредитна пристоен и затоа може да позајмува пари нормално во текот на краток и долг рок за помалку од еден поединец не може.

Што ќе направите е добра основа да им се добие кредитен рејтинг и краткорочни кредити за купување на овие CDO кои имаат долгорочен долг. Бидејќи финансиски институции се во можност да добие пониска каматна стапка (поради нивните финансиски и цврсти плус фактот дека тие се позајмување пари за на краток рок), отколку тие се примаат на долгорочни должнички дека тие се за купување, имаат намера да направи пари.

На пример ако се позајмуваат пари на 3% од други финансиски институции (веројатно не Fed) за 1 година и потоа се користат тие пари да купите CDO кој плаќа велат на пример, тогаш тие 7% џеб на 4% разликата во каматните стапки.

Клучот тука е тоа што сепак тие треба да бидат во можност да Refinance и да добие нов заем на крајот на годината (ова се нарекува тркалање над) за да можат да продолжи процесот. Ова е клучен, бидејќи еднаш пукнатините почна да се покаже во хипотекарните пазарот, SPV на која се одржа овие CDO, почна да има проблеми со добивањето на нови финансиски и на тој начин се стави во позиција каде што тие ќе бидат принудени да ги продадат сите или некои од нивните CDO фарми во оган продажба цени. Ова е зошто сте слушнале за банки, како и ХСБЦ CITI Група носат оние надвор биланс's SPV врз нивните биланси на состојба за да можат да го користат биланс на матичната компанија да добие финансирање и да се избегнува да ги продадат овие средства за многу помалку отколку што се всушност вреди.

Hope that helps. Ако има било какви други прашања или коментари во овој можете бесплатно да објавувате ги подолу.

Срдечни поздрави,
Дејв

anantjain

Благодарение Давид, ова сумите што се многу добро.
Во целата оваа дискусија на една работа дека сум се занимаваат со улогата на кредитни рејтинг агенции, несомнено големи компании како Citi со силни основи заслужува добар рејтинг, но мислам дека квалитетот на кредити дека има треба да биде еден од главните фактори во се одлучува на кредитниот рејтинг, кога тие беа за подигање на пари. Овој едноставен факт што мислам дека беше игнорирана од страна на кредитни рејтинг агенции може да имаат спречија Под премиер криза како оваа би се проверува на транспорт на пари во МБС. Сум видел ваков вид на сценарио овде во Индија, каде што на рејтинг агенциите почнаа рејтинг IPOs (Првично јавни понуди), и си отидоа ужасно погрешно. На ИПО рејтингот се направи со оглед на пазарот моментов technicals и competely игнорирање на компанијата основи и кога се урна пазарите на овие беа резерви, кои страдале најмногу.

David Waring

Здраво Anantjain,

Да јас се согласувам и таму е многу зборуваме за слични работи тука со рејтинг агенции во САД. А голем дел од ова прашање се чини да слезе на фактот дека овие агенции за рејтинзи се плаќаат од страна на фирми чии долгови се рејтинг за да стапка дека толку долг постои потенцијален конфликт на интереси таму. Таму исто така не чини да се биде добар колку точно разбирање на овие инструменти се ставаат заедно со рејтинг агенции кои ја зголемува проблемот.

Срдечни поздрави,

Дејв

sakthikumar

Давид,
едноставно supperb.

David Waring

Здраво Sakthikumar,

Ви благодариме за својот Драго ми е што ви се допадна тоа.

Срдечни поздрави,
Дејв

Unregistered

Леле, јас само се случи на овој сајт, бидејќи ми требаше еден брз објаснување на хипотекарните хипотека проблем. Јас сум за да се напише напис за тоа како таа влијае на животните. Thanks so much за составување на оваа разбирливо за не-економистите како мене.